不做空，不margin，不做不懂的东西。什么时候明白都不晚，不过真正明白恐怕都是在付出大代价之后。
一、不做空
- 做空是很危险的，时间很可能不站在你这边
- 你会看到许多股票的价格远远超过其内在价值，股价是内在价值5-10倍的现象很普遍，但很少看到股价是内在价值10%-20%的情况。所以，你可能认为做空很容易，但实际上不是。
- 泡沫的演化基于人性，没有人知道什么时候它会破裂，或在破裂之前它会膨胀到多大。
- 买空行为是投机行为，吾不该为之。
二、margin
- 如果你懂投资，你不需要借钱，如果你不懂投资，你不应该借钱。
- 如果你懂投资，你不需要借钱，因为你早晚会有钱的，着什么急？如果不懂投资的话，你千万别借钱。
- 反正你借不借钱，一生当中都会失去无穷机会的，但借钱可能会让你再也没有机会了。
三、不做不懂的东西
3.1 做对的事，把事情做对
- 错误是不可避免的，但呆在能力圈以内以及专注和用功可以大幅度减少犯错的机会。
- “聪明的飞行员不会忘了使用他的checklist，无论他拥有和等突出的天赋或者丰富的经历。”——芒格
- “只要知道自己会死在哪里，然后就永远不去那个地方“——芒格
- 想起一个小故事。很多年前，我和华以刚下过一盘围棋，有一块我感觉非常不舒服，复盘时候我问他为什么我怎么下都感觉不对，然后他告诉我其实你这里怎么下都一样的，因为你前面下错了。
- 很多人都希望知道把公司做好的秘诀是什么，其实“秘诀”不是做了什么，而是不做什么。好的公司都一定是有一个长长的“Stop doing list”，就是“不做的事情”。
- 对的事情往往能和长久有关系，投资上尤是如此。
- 做对的事情，它不是一个skill或者formula，而是思维方式：如果发现错了，就立刻停止，因为这个时候成本是最小的。我不能告诉你对错，怎么判断对错，要自己积累。
- 巴菲特说知道自己能力圈有多大比能力圈有多大要重要的多。
- 我总觉得很多时候人们台注意所谓所谓成功人士都干了啥，但就是不注意他们不干啥，而往往不干什么是决定成功的最重要因素。
- 再便宜也不能减少对公司的理解（想清楚10年以后的样子）和激情地对公司的要求（所有的骰子还是要过）。
- 他们每天晚上睡觉的时候都比那天早上起床的时候稍微多了那么一点带你智慧。
- 其实，人们往往知道什么是错的事情，只要把错的事情停止做了，就离“做对的事情”更近一步。所以，“做对的事情”其实就是发现错的事情的时候要马上停止，不管多大的代价都是最小的代价。
- 不要轻易去扩大自己的能力圈。搞懂一个生意往往需要很多年的，不要因为看到一两个概念就轻易跳进自己不熟悉的地方或领域，不然早晚会栽的。
备注：柏克夏（Berkshire Hethaway，伯克希尔·哈撒韦）