a blog driven by interest～
1914年-1918年，第一次世界大战期间，各个参战国发行了大量的战争债券，逐步积累的本币债务导致一战中大部分参战国或早或晚终结了金本位制。对于德国来说，在德国投降和被强索战争赔款之前，大部分都是本币债务，债主是德国人。战争最后两年，以及战后《凡尔赛和约》，德国被迫借入大量外债，战争失败，寄希望于战争胜利后马克升值来处理这些外债的希望破灭了。
德国开始推行债务货币化，赖掉了国内大部分债务，同时马克疲软让德国尝到好处。虽然货币皮然不利于进口和偿还外债，但对一国经济和资本市场有刺激作用，这在经济疲软期是有益的。德国出口业和债券市场开始好转，呈现一片繁荣。
《债务危机》为桥水创始人Ray·Dalio所著，这本书分为三部分，第一部分为理论阐述，介绍本书的观点，债务周期和种类，典型的债务周期主要分为通缩型和通胀型，第二部分为三个典型案例，德国一战后的恶行通胀、美国大萧条和2008次贷危机，第三部分是48次规模各异的债务危机，这本书让我们对债务危机有了全面且深刻的认识。
博主在写这篇读书笔记时刚刚读完德国恶性通胀的案例，纠正了自己很多错误的认识，读过书就要总结下，反正都是要忘记的。博主这篇读书笔记主要对应于《债务危机》的第一部分，对基本理论的介绍。主要是自己的一些摘抄*_*