近期,央行重启逆周期因子,人民币兑美元汇率从6.95一路走高,到达6.8,通过了解逆周期因子和人民币汇率形成机制,可以分析判断出汇率走势。

811汇改以来,人民币汇率形成机制经历了五次变化:

首先,是811汇改后短暂的市场化,人民币兑美元汇率中间价等于前一天的收盘价。

第二次重大变化是2016年初,国内经济泡沫衰退,同时美元走强,于是在收盘价的基础上参考一篮子货币的汇率,这两个参考各占50%

第三次重大变化是2017年初,对货币篮子中的货币种类和权重系数进行调整,篮子时间缩短为15小时

第四次重大变换是2017年5月,引入逆周期调节因子,人民币兑美元汇率参考前一天收盘价+一篮子货币汇率+逆周期调节因子这三个目标

逆周期因子,是一个主管变量,由各银行根据主管经济基本面设定,目的是削弱收盘价对中间价变化的影响,央行不用调用外汇储备就可以调节汇率走势

逆周期因子是否有效取决于 1. 是否市场是否认为央行有决心捍卫汇率稳定 2. 央行是否决心拿出外汇储备来捍卫汇率稳定 3. 经济基本面是否支持央行的汇率政策

逆周期因子是短期作用的,长期汇率还是要看经济基本面和基本面预期的,所以现在比较明智的做法还是的将手中的人民币资产(房子)换成美金。

 

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